Nachfolge im Unternehmen - Peter H. Altherr - Partner

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[1]Geschäftsplan (engl. business plan) Ein Businessplan ist ein Arbeitspapier, das alle Ziele und Strategien eines Unternehmens mit den grundsätzlichen Voraussetzungen, Vorhaben und Maßnahmen für einen bestimmten Zeitrahmen beinhaltet. Dabei kommen dem Businessplan mehrere Aufgaben zu. Zum einen dient er unternehmensextern dazu, potentielle Geldgeber zu überzeugen. Zum anderen kommt ihm aber auch unternehmensintern eine bedeutende Funktion zu. Er bildet im Unternehmen die Grundlage für weitere Strategie- und Planungskonzepte. Der Businessplan übernimmt nicht nur bei der Gründung eines Unternehmens eine wichtige Aufgabe. Vielmehr begleitet ein guter Businessplan das Unternehmen, denn er wird fortlaufend ergänzt und aktuell an die sich wandelnden Umstände angepasst. Der klassische Businessplan wird damit zu einem ständigen Begleiter bei Fragen zur Positionierung der Geschäftsstrategie, Analyse der Umwelt und Weiterentwicklung des Unternehmens. Geschäftspläne werden bei folgenden Anlässen eingesetzt: • Neugründung • Nachfolgeregelung • Firmenverkauf oder -übernahme • Strukturänderung und Neuausrichtung • Fusion • Kooperation • Neuprodukteinführung • Expansion in andere Märkte • Kapitalerhöhung • Börsengang • Beantragung von öffentlichen Fördermitteln • Erlangung von Erweiterungskrediten bei der Bank
[2]Management Buyout (MBO) Der Begriff Management-Buy-out (MBO) bezeichnet einen Eigentümerwechsel eines Unternehmens, bei dem das Management die Mehrheit des Kapitals von den bisherigen Eigentümern erwirbt. (MBO - FAZ.NET Börsenlexikon)
[3]Management buy-in (MBI) Ein externes Managamenet übernimmt ein Unternehmen. Bei einem MBI besitzt das neue Management Kontakte zu Finanzinvestoren, die liquide Mittel bereitstellen, den Übernahmeprozess begleiten und damit eine sichere Einführung des Managements garantieren. (MBI - FAZ.NET Börsenlexikon)
[4]TRADE SALE Variante des Exits eines Finanzinvestors, erfolgt durch Verkauf der Unternehmensanteile an einen strategischen Investor, also zum Beispiel einen Mitbewerber, strategischen Partner, Vertriebspartner oder ähnliche. (Trade Sale)
[5]IPO (initial public stock offering ) ( Börsengang ) Initial Public Offering, erstmaliges öffentliches Anbieten von Aktien an der Börse, ( Börsengang ). Unter einem Börsengang, engl. Initial Public Offering oder kurz IPO oder auch Primary Offering, versteht man das erstmalige Angebot der Aktien eines Unternehmens auf dem organisierten Kapitalmarkt. Eines der wichtigsten Motive für einen Börsengang ist es, dem Unternehmen durch Ausgabe von Aktien neue finanzielle Mittel zuzuführen (primary offering). Dieses Kapital dient einerseits der Finanzierung von Wachstum, andererseits der Eigenkapitalstärkung. Es kann auch vorhandenen Aktionären die Möglichkeit eröffnen eigene Anteile zu einem besseren Preis verkaufen zu können, als dies bei Anteilen an einem nicht börsennotierten Unternehmen möglich ist (secondary offering). Auch die Unternehmensnachfolge sowie Spin-Offs können durch einen Börsengang geregelt werden. Andere Gründe sind: • die Deckung des wachstumsbedingten Eigenkapitalbedarfs, • die Verringerung der Fremdkapitalkosten durch Verbesserung der Bonität, • die Steigerung des Bekanntheitsgrades, • die Steigerung der Attraktivität für Mitarbeiter und Führungskräfte und • die Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit. In der Regel sind bei Börsengängen mehrere Motivationen gleichzeitig anzutreffen. (IPO)
[6]Private equity ( Außerbörsliches Beteiligungskapital ) Private Equity (deutsch Außerbörsliches Beteiligungskapital) ist eine Form des Beteiligungskapitals, bei der die vom Kapitalgeber eingegangene Beteiligung nicht an geregelten Märkten (Börsen) handelbar ist.
[7]Spin-off ( deutsch: Ableger ) ( Corporate spin-off – Spin out ) Ein Ableger bezeichnet in der Betriebswirtschaftslehre eine Abspaltung einer Geschäftseinheit aus einem Unternehmen und Firmenneugründung mit diesem Teil zu einer eigenständigen Firma. In Deutschland wird dies juristisch als Spaltung nach dem Umwandlungsgesetz bezeichnet. Anteilseigner der bestehenden Firma erhalten dabei kostenlose Anteile der neuen Firma oder Bezugsrechte auf Anteile der neuen Firma. Alternativbezeichnungen: Ausgründung; im Englischen spin out oder spin-off.
[8]Due Diligence. ( Sorgfaltspflicht ) Due Diligence, bekannt als Sorgfaltspflicht (z. B. von Banken), bezeichnet die gebotene Sorgfalt, mit der beim Kauf bzw. Verkauf von Unternehmensbeteiligungen oder Immobilien oder einem Börsengang das Objekt im Vorfeld der Akquisition oder des Börsengangs geprüft wird. Due-Diligence-Prüfungen beinhalten insbesondere : – eine systematische Stärken-/Schwächen-Analyse des Objekts, – eine Analyse der mit dem Kauf oder des Börsengangs verbundenen Risiken sowie – eine fundierte Bewertung des Objekts. Ein oft gewähltes Prüfungsraster ist das der EFQM. – European Foundation for Quality Management – Due diligence in business transactions. The relevant areas of concern may include the financial, legal, labor, tax, IT, environment and market/commercial situation of the company. Other areas include intellectual property, real and personal property, insurance and liability coverage, debt instrument review, employee benefits and labor matters, immigration, and international transactions. Gary M. Lawrence, Due Diligence in Business Transactions. ( Law Journal Press 1994. ) ISBN 9781588520661
[9]Beteiligungskapital ( Private Equity; Venture Capital; ) Beteiligungskapital nennt man Investitionen, mit denen Beteiligungsgesellschaften Anteile an Unternehmen erwerben und sich damit an deren Wert und Erfolg beteiligen. Anders als Fremdkapital, sprich Darlehen, muss Beteiligungskapital nicht zurückgezahlt werden. Eine Beteiligungsgesellschaft verdient dann Geld, wenn die Anteile, die erworben wurden, zu einem höheren Preis weiterveräußert werden können.
[10]Risikokapital. ( Venture Capital oder Wagniskapital ; ) Risikokapital - auch Venture Capital oder Wagniskapital genannt - ist außerbörsliches Beteiligungskapital ("private equity"), das eine Beteiligungsgesellschaft (Venture Kapital-Gesellschaft) zur Beteiligung an als besonders riskant geltenden Unternehmungen bereitstellt. Das Wagniskapital wird in Form von vollhaftendem Eigenkapital oder eigenkapitalähnlichen Finanzierungsinstrumenten wie Mezzanine-Kapital oder Wandelanleihen ins Unternehmen eingebracht, oftmals durch auf dieses Geschäftsmodell spezialisierte Wagnisfinanzierungsgesellschaften, häufig "Venture-Capital-Gesellschaften" (abgekürzt VCG) genannt.
[11]Projektstudie. ( früher auch Machbarkeitsstudie (englisch: Feasibility Study) ) Mit ihr wird ermittelt, in welchem Umfang, mit welchen Mitteln und in welcher Zeit (etc.) ein Projekt realisiert werden kann. Zudem wird auch untersucht, ob Widersprüche zwischen dem Projektziel und bereits vorhandenen Erkenntnissen bestehen. Fällt diese Machbarkeitsstudie positiv aus, kann ein Projekt durchgeführt und angenommen werden. Sollte die Studie negativ ausfallen, wird das Projekt aus Unwirtschaftlichkeit abgelehnt bzw. im Ansatz modifiziert.
[12]Risikoanalyse. ( oder Gefahrenanalyse ) Die Risikoanalyse oder Gefahrenanalyse findet in allen Lebensbereichen Anwendung und stellt damit ein wichtiges Mittel zur Bewertung bestimmter Situationen, Vorhaben oder ähnlichem dar. Ist eine Methode der Betriebswirtschaftslehre, die hier speziell behandelt wird. Risikoanalyse ist in der Betriebswirtschaftslehre die Abschätzung der Kosten möglicherweise eintretender Risiken zwecks Risikomanagement und Ermittlung der Höhe kalkulatorischer Wagniskosten.
[13]Eigenkapital (equity; capital resources). ( Situation in Deutschland ) Bei Kreditinstituten nach der Definition der Aufsichtsbehörden der Besitz von Vermögenswerten, die zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen gegenüber den Gläubigern ausreichend sind; siehe für Deutschland ( §10 KWG. – Kreditwesengesetz. ) Im einzelnen in der Regel die Summe von – Kernkapital (= bilanzielles Eigenkapital plus ökonomische Eigenmittel), – Ergänzungskapital ( Prudential Filter ) und – Drittrangmittel. Nach IAS (RK 49 c) der nach Abzug aller Verbindlichkeiten verbleibende Betrag der Vermögenswerte eines Unternehmens. Siehe Anpassungsrad, Eigenkapital- Arrangeur, Gesamtbanksteuerung, Hebel(wirkung), Hedge-Fonds-Gefahren, IAS 39, Kapital, Kreditlinie, Prudential Filter, Leverage, Rückschlag-Effekt, Unterlegung, Verschuldungs- Koeffizient, Waiver-Regelung. Die einzelnen Posten sind aufgezählt und erläutert im: • Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Januar 2002, Seite 43 (3); vgl. auch • Monatsbericht der EZB vom Februar 2004 Seite 77 ff., • Monatsbericht der EZB vom Januar 2005 Seite 54 f., • Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom September 2005, Seite 29 - 30 (Eigenkapitalquote deutscher Banken; Seite 30: Eigenkapitalrentabilität untergliedert nach Bankengruppen), • Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Juni 2006, Seite 59 (Vorbehalte gegenüber den Berechnungsmethoden), • Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Dezember 2006, Seite 69 (1) und Seite 91(23) ff. (Umsetzung der Eigenkapitalregelungen von Basel-II, S. 91(Seite 23): Überarbeitung der Eigenkapital-Definition), • Jahresbericht 2006 der BaFin, Seite 43 f. (Bemühungen um eine einheitliche Definition des bankaufsichtsrechtlichen Eigenkapitals), Seite 56 f. ( Abgrenzung von Eigen-und Fremdkapital ) – ( IASB ) – Copyright © Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Universität Siegen Eigenkapital – das vom Inhaber bzw. den Gesellschaftern eines Unternehmens durch Einlagen oder nicht abgehobene Gewinne im Unternehmen eingesetzte Kapital; bei den Kapitalgesellschaften das Grundkapital (AG) oder Stammkapital (GmbH) zuzüglich Rücklagen. Basel III ( 12. September 2010 ) Eigenkapitalregeln für Finanzinstitute...Starttermin für die strengeren Regeln ist das Jahr 2013. ( Wikipedia - Basel III - )
[14]Hedgefonds. Hedge fund ( spezielle Arten von Investmentfondsausgefeiltes / anspruchsvolles alternatives Investitionsvehikel ) sind eine spezielle Art von Investmentfonds, die durch eine spekulative Anlagestrategie gekennzeichnet sind. Hedge-Fonds bieten die Chance auf sehr hohe Renditen und tragen entsprechend ein hohes Risiko. Die meisten Hedge-Fonds haben ihren Sitz an Offshore-Finanzplätzen. Bekannte Hedge-Fonds sind die Quantum Funds des Investmentbankers George Soros und der Fonds Long-Term Capital Management, der 1998 zusammenbrach. Zum Jahresende 2006 hatten Hedge-Fonds weltweit ein Volumen von rund 1,6 Billionen US-Dollar. Hedge-Fonds sind spezielle Arten von Investmentfonds und gehören zur Gruppe der alternativen Investments. Alternative Investments unterscheiden sich von traditionellen Investment-Produkten wie Aktien-Fonds oder Anleihen-Fonds primär dadurch, dass sie alle Arten von Finanzinstrumenten verwenden können - darunter auch Derivate wie Optionen oder Futures. Der Hedge-Fonds-Begriff geht auf die Technik des Hedging (engl. ...to hedge... "absichern" ),
[15]Subprime mortgage ( Subprime Hypothekenkrise (zweitklassige Hypotheken) ) In den letzten Jahren wurden in den USA massig Kredite für Immobilien als sogenannte subprime mortages (zweitklassige Hypotheken) vergeben, wobei zweitklassig bedeutet, daß die Kreditnehmer keine erstklassige Bonität beispielsweise wegen Insolvenz, Zwangsversteigerung o.ä. verfügen. Die durch die zweitklassigen Hypotheken finanzierten Immobilien gewannen ständig an Wert und wurden als Sicherheitsleistung bei Zahlungsunfähigkeit betrachtet. Die Kreditgeber vergaben immer mehr Kredite und bündelten schliesslich Ihre Forderungen in Form von Anleihen, die von Hedge Fonds, Banken und Versicherungen gehandelt werden können. Da diese Anleihen höhere Wertzuwächse (teilweise zweistellige prozentuale Wertsteigerungen) aufweisen konnten als beispielsweise sichere Staatsanleihen, sind viele große Investoren auf diesen Zug aufgesprungen. Die Immobilienpreise in den USA einbrachen, die Kredite waren/sind nicht mehr vollständig durch die Immobilien gedeckt, die Anleihen auf die Subprime Mortages verloren massiv an Wert. Eigentlich nur halb so wild, sollte man meinen. Doch die Börsenwelt ist wie eine Herde Lemminge, wenn einer verkauft, machen es ihm alle nach. So auch hier, niemand möchte mehr Anleihen auf Subprime Mortages kaufen, große Hedgefonds hingegen sind zum Verkauf gezwungen und so haben die Banken und Großinvestoren mal eben einige hundert Millionen Dollar in den Sand gesetzt. Genau kann das niemand sagen, aber viele Experten prophezeihen einen Domino-Effekt, der sich durch das gesamte Finanzsystem ziehen kann. Großen Investoren fehlt das Geld für Übernahmen, da die Zinsen für risikobehaftete Kredite steigen. Gleichzeitig werden die eher risikobehafteten Anlagen in Aktien uninteressanter, da die Anleger dank steigender Zinsen mehr Alternativen haben.
[16]Wertpapier. Urkunde, die bestimmte Rechte, etwa die Miteigentümerschaft an einem Unternehmen, verbrieft. Theoretisch sind auch Briefmarken Wertpapiere, denn sie verbriefen das Recht zur Inanspruchnahme einer Dienstleistung.
[17]Aktie. Das Eigentum an einer Aktiengesellschaft ist in Bruchteile unterteilt, die durch Aktien verbrieft sind. Früher wurden Aktien mit einem Nennwert ausgegeben, der den nominalen Anteil am Grundkapital der Gesellschaft angab. Seit ihrer Zulassung 1998 haben sich auch in Deutschland Aktien ohne Nennwert (Stückaktien) durch, die den Anteil am Grundkapital in Prozent angeben. Aktionäre haften in Höhe des Nennwerts der Aktien und werden durch die Zahlung von Dividenden am unternehmerischen Erfolg (Gewinn) der AG beteiligt. Im Rahmen der ordentlichen Hauptversammlung hat ein Aktionär die Möglichkeit, über die Gewinnverwendung etc. zu entscheiden. Während Stammaktien ("Stämme") dem Besitzer ein Stimmrecht pro Aktie zusichern, haben Vorzugsaktien ("Vorzüge") kein Stimmrecht, erhalten in der Regel jedoch eine etwas höhere Dividende als Stammaktien.
[18]Fair Value (Accounting) Fair Value ist ein Buchhaltungsbegriff, definiert durch die SEC. Der Fair Value eines Vermögenswertes ist der Betrag, für den der Vermögenswert in einer gegenwärtigen Transaktion zwischen bereitwilligen Parteien gekauft oder verkauft werden könnte, anders als in einer Liquidierung. Auf der anderen Seite der Bilanz, ist der Fair Value einer Verbindlichkeit der Betrag, für den diese Verbindlichkeit in einer gegenwärtigen Transaktion zwischen bereitwilligen Parteien übernommen oder beglichen werden könnte, anders als in einer Liquidierung. Wenn vorhanden, ist ein gegebener Marktpreis in einem lebhaften Markt der beste Beweis für einen Fair Value und sollte als die Grundlage für die Messung verwendet werden. Wenn ein angegebener Marktpreis nicht vorhanden ist, sollten Vorbereiter eine Schätzung des Fair Values mit den besten Informationen bilden, die unter den Umständen vorhanden sind. Unter vielen Umständen sind angegebene Marktpreise nicht verfügbar. Infolgedessen ist das Bilden von Schätzungen des Fair Values häufig schwierig. Heutige Märkte sind dynamisch und volatil. Ob es für das Kaufen oder das Verkaufen ist, die Leute möchten wissen, was ein Vermögenswert heute wert ist.
[19]Leveraging - Deleveraging (Leverage-Effekt) Leveraging: Finanzierungsvorgang, bei dem Fremdkapital zum Zweck der Substitution von Eigenkapital aufgenommen wird. Gegenteil: Deleveraging Deleveraging: Vorgang der Aufnahme von Eigenkapital zum Zweck der Substitution von Fremdkapital. Gegenteil: Leveraging Unter Leverage-Effekt (engl. für Hebeleffekt/Hebelwirkung) wird die Hebelwirkung der Finanzierungskosten des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalverzinsung verstanden.
[20]Verbriefung (Verbriefungsgeschäft) Verbriefung (englisch: Securitization) bedeutet die Schaffung von handelbaren Wertpapieren (englisch: Securities) aus Forderungen (=> zukünftige Zahlungsströme) oder Eigentumsrechten im weitesten Sinne.
[21] (CDO) Collateralized Debt Obligation bezeichnet man eine bestimmte Klasse Finanzprodukte. Ein CDO ist ein forderungsbesichertes Wertpapier, das aus einem Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren besteht. In CDOs werden zahlreiche Wertpapiere zu neuen Paketen zusammengeschnürt - Papiere mit hohem Ausfallrisiko werden dabei mit sichereren Anlagen kombiniert. CDOs werden in drei Tranchen aufgeteilt: Senior, Mezzanine und Equity. Anleger können die unterschiedlichen Tranchen kaufen und erhalten, je nach Ausfallrisiko, unterschiedliche Zinsen. Das Ausfallrisiko steigt, da die Tranchen im Falle von Abschreibungen nacheinander bedient werden: Besitzer von Senior-Tranchen erhalten vor denen von Mezzanine-Tranchen ihr Geld zurück - und diese vor Besitzern der Equity-Tranche. CDOs sind in der Finanzkrise massiv in die Kritik geraten, denn sie lassen risikobehaftete Kreditforderungen wie sichere Investments aussehen. Zahlreiche Anleger fielen darauf herein. – CDO-Square, auch CDO im Quadrat genannt, sind Wertpapiere, denen ein Portfolio aus vielen anderen CDOs zugrunde liegt. Wenn schon das Risiko bei CDOs schwer zu überblicken ist, dann blicken bei CDO-Square sogar viele Fachleute nicht mehr durch. (Verrückt, aber wahr).
[22] (CDS) Credit Default Swap (Kreditausfallversicherungen) Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein Kreditderivat zum Handeln von Ausfallrisiken von Krediten, Anleihen oder Schuldnernamen. Eine Vertragspartei, der so genannte Sicherungsnehmer, bezahlt - normalerweise - eine Gebühr. Dafür erhält er von dem Vertragspartner, dem so genannten Sicherungsgeber, eine Ausgleichszahlung, sofern der in dem CDS-Vertrag bezeichnete Referenzschuldner ausfällt. Der CDS ähnelt damit einer Kreditversicherung. Allerdings erhält der Sicherungsnehmer die Ausgleichzahlung unabhängig davon, ob ihm durch den Ausfall des Referenzschuldners überhaupt ein Schaden entsteht. Credit Default Swaps sind also ein Instrument, mit dem unabhängig von bestehenden Kreditbeziehungen Kreditrisiken gehandelt und Long und Short gegangen werden können. Indirekt zum Thema CDS : DIE MAASTRICHT-KRITERIEN
[23] (Shorts - short sale) – Leerverkäufe. (Blankoverkauf) – Frankfurter Allgemeine Zeitung - FAZ : Alles Wichtige über Leerverkäufe – Von Gerald Braunberger – Frankfurter Allgemeine Zeitung - FAZ : Wie Leerverkäufe funktionieren – Text: Reuters – Börsenlexikon : Leerverkauf (short selling) – Verkaufen was einem nicht gehört. Leerverkäufe („Shorts“) sind eine seit Jahrzehnten bekannte Strategie von Großanlegern wie Banken und Hedgefonds, aus erwarteten Kursrückgängen Gewinn zu erzielen. Leerverkäufe können aber nicht nur für Spekulationen, sondern auch für Absicherungszwecke betrieben werden. Das Besondere des Leerverkaufs besteht in der Tatsache, dass Leerverkäufer im Moment des Verkaufs kein Eigentum an den von ihm verkauften Finanzprodukten besitzen. Sie verkaufen somit -LEER-. Die Rechtfertigung von Leerverkäufen lautet: Da Kurse ebenso steigen wie fallen können, muss es als Anleger möglich sein, von steigenden wie von fallenden Kursen zu profitieren. Die Bundesregierung hat hochspekulative Geschäfte an den deutschen Finanzmärkten verboten. Die Börsenaufsicht in mehreren europäischen Ländern geht gegen sogenannte Leerverkäufe von Aktien vor. In Deutschland wurden bestimmte Leerverkäufe schon im Mai 2010 verboten. (..sowie von Kreditausfallversicherungen (CDS - Credit Default Swap) für Verbindlichkeiten der Euro-Zone.)
[24]Finanzsystem (Finanzkrise) Brandbeschleuniger im Finanzsystem. von Martin Hellwig Prof. Dr. Martin Hellwig ist seit 2004 Direktor am Max-Planck-Institut zur Erforschung von Gemeinschaftsgütern in Bonn. Seine Laufbahn führte ihn unter anderem an die Universitäten Stanford, Princeton, Harvard und Basel. Hellwig beschäftigt sich mit Informationsökonomik, öffentlichen Gütern und Steuern sowie mit Finanzmärkten und -institutionen. Er ist Vorsitzender des Lenkungsrats des Wirtschaftsfonds Deutschland. Copyright © 2009, Max-Planck-Gesellschaft, München.

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« Kurz Referenzen - Begriffsklärungen »	ABSTRACT LINKS
[1] Geschäftsplan. ( engl: business plan; )
[2] Management BuyOut (MBO)( Die Übernahme eines Unternehmens durch die leitenden Mitarbeiter des eigenen Hauses. )
[3]Management Buy-In (MBI) ( so auch im Deutschen gesagt / Der Erwerb eines Unternehmens durch ein Management von aussen. )
[4] TRADE SALE( so auch im Deutschen gesagt / der Verkauf eines übernommenen Unternehmens an eine andere Firma.)
[5] IPO (initial public stock offering )( Börsengang; )
[6] Private equity( Außerbörsliches Beteiligungskapital; )
[7]Spin-off ( Ableger; Abspaltung; )
[8] Due Diligence( Sorgfaltspflicht; )
[9]Beteiligungskapital. ( Private Equity; Venture Capital; )
[10]Risikokapital. ( Venture Capital oder Wagniskapital )
[11]Projektstudie. ( früher auch Machbarkeitsstudie (englisch: Feasibility Study) )
[12]Risikoanalyse. ( oder Gefahrenanalyse )
[13]Eigenkapital. ( Copyright © Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Universität Siegen. )
[14] Hedgefonds. Hedge fund.( spezielle Arten von Investmentfonds )
[15] Subprime mortgage.( zweitklassige Hypotheken )
[16]Wertpapier.
[17]Aktie.
[18]Fair Value (Accounting). ( Rechnungslegung auf der Grundlage des beizulegenden Zeitwerts. )
[19] Leveraging - Deleveraging (Leverage-Effekt). ( Aufbauend, unterstützend / Fremdfinanzierung hochzuhebeln / Hebelwirkung )
[20] Verbriefung (Verbriefungsgeschäft).( Securitization )
[21] (CDO) Collateralized Debt Obligation.
[22](CDS) Credit Default Swap.
[23](Shorts) Leerverkäufe.
[24] Finanzsystem( Brandbeschleuniger im Finanzsystem. ) ( Copyright © 2009, Max-Planck-Gesellschaft, München. )
[xx] .............( .......... )
[A] KRISE DER FINANZMÄRKTE( Zitat - Bemerkung - von Prof.Dr. Juri Iwanowitsch Manin ) ( Max-Planck-Institut für Mathematik in Bonn. )
[B1] Corporate Governance.( Neue Formen der Unternehmensführung )
[B2] Corporate Social Responsibility - CSR -( Neue Formen der Unternehmensführung )

BridgeLink AG – Partner –

Author: © Peter H. Altherr – lic. rer. pol.– studierte Jurisprudenz, Betriebs- und Volkswirtschaft an der Universität Basel. –

1. Rechtzeitig Voraussetzungen schaffen.

2. Alternativen zur familieninternen Nachfolge.

3. « PRIVATE EQUITY » als Finanzierungsinstrument

4. Beispiel einer Finanzierung.

5. Konsequenz.

6. Glossary of Terms. Dokumentation - Bibliography